Inflacja w lipcu wzrasta do 2.8 procent

Inflacja w Niemczech w lipcu wzrosła do 2.8% w ujęciu rok do roku, osiągając najwyższy poziom od trzech miesięcy i przekraczając prognozy ekonomistów na poziomie 2.7%. Wstępny odczyt Federalnego Urzędu Statystycznego (Destatis), opublikowany pod koniec lipca 2026 roku, oznacza wyraźny wzrost w porównaniu z czerwcowym poziomem 2.3% i ponownie podnosi stopę powyżej dwuprocentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Głównym czynnikiem napędzającym wzrost była energia.

Co pokazują dane dotyczące inflacji w lipcu

Wskaźnik ten mierzy, o ile wzrosły ceny konsumpcyjne, śledzone przez Verbraucherpreisindex, czyli indeks cen konsumpcyjnych, w porównaniu z analogicznym miesiącem roku poprzedniego. Inflacja w lipcu, wynosząca 2.8%, jest najszybsza od wiosny. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0.8% między czerwcem a lipcem, co stanowi zauważalny wzrost w ciągu jednego miesiąca.

Destatis publikuje najpierw wstępne szacunki, a ostateczną wartość potwierdza kilka tygodni później, a potwierdzony odczyt za lipiec ma zostać opublikowany 12 sierpnia. Wstępne szacunki rzadko ulegają większym zmianom, więc kierunek zmian jest jasny. Inflacja bazowa, która nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, aby pokazać podstawowy trend, wyniosła 2.4%.

Co napędza inflację w lipcu

Czynnikiem, który wpłynął na lipcową inflację, była energia. Ceny energii były o 8.3% wyższe niż rok wcześniej, co stanowi gwałtowny wzrost w porównaniu z czerwcowym wzrostem o 3.4% w ujęciu rocznym. Ten skok odzwierciedla raczej konkretną zmianę polityki niż nowy szok na rynkach światowych.

Pod koniec czerwca wygasła obniżona akcyza na paliwo, a powrót do wyższej stawki podatkowej przełożył się bezpośrednio na ceny na stacjach benzynowych. Ponieważ koszty energii wpływają na tak wiele innych cen, od transportu po funkcjonowanie sklepów i fabryk, tak duża zmiana w jednej kategorii wystarczy, aby podnieść cały indeks. Nasz wcześniejszy raport na temat skok cen paliw po obniżce podatku wyjaśnia jak działa ta zmiana.

Jak to się ma do czerwca

Zaledwie miesiąc wcześniej sytuacja była odwrotna. W czerwcu stopa spadła do 2.3%, co odpowiadało celowi EBC i dawało nadzieję na stabilizację wzrostu cen. O tym niższym poziomie pisaliśmy w naszym raporcie na temat inflacja spada do 2.3 procent, a kontrast z nową figurą jest jaskrawy.

Odbicie pokazuje, jak wrażliwa pozostaje stopa bazowa na zmiany cen energii i podatki. Presja bazowa, ujęta w stopie bazowej na poziomie 2.4%, jest niższa, niż sugeruje to stawka bazowa, co jest jednym z powodów, dla których analitycy ostrzegają przed nadmiernym interpretowaniem pojedynczego miesięcznego wzrostu. Mimo to lipcowy odczyt inflacji przypomina, że ​​droga do powrotu do stabilnych cen na poziomie dwóch procent raczej nie będzie płynna.

Ponieważ wzrost wynika w dużej mierze z jednorazowej zmiany podatku, niektórzy ekonomiści spodziewają się, że efekt ten zaniknie w porównaniu rocznym po upływie pełnego roku. Tymczasem Europejski Bank Centralny, który ustala stopy procentowe w strefie euro, uważnie śledzi inflację bazową, decydując o polityce. Wzrost inflacji bazowej, spowodowany głównie przez zmiany podatkowe, ma mniejsze szanse na zmianę stóp procentowych niż ogólny wzrost cen wielu towarów i usług.

Co to oznacza dla budżetów domowych

Dla mieszkańców natychmiastowy efekt jest najbardziej odczuwalny na stacjach benzynowych i rachunkach za energię, gdzie podwyżka wynikająca z podatków pojawia się jako pierwsza. Ponieważ tym razem wzrost dotyczy energii, a nie żywności czy czynszów, obciążenie jest nierównomierne: kierowcy i gospodarstwa domowe ogrzewane olejem opałowym lub gazem odczuwają go bardziej niż osoby dojeżdżające do pracy transportem publicznym.

Niewiele można zrobić w sprawie zmiany podatków, ale dane te stanowią zachętę do przeglądu kontraktów energetycznych i wydatków na paliwo, gdzie tylko jest to możliwe. Jeśli płace i emerytury rosną wolniej niż o 2.8%, realna siła nabywcza spada, dlatego warto sprawdzić, czy budżet nadal się utrzymuje. Aby zapoznać się z szerszym kontekstem ograniczeń, zapoznaj się z naszym przeglądem wzrost cen żywności dopełnia obrazu rosnących kosztów.

Dla ekspatów warto również pamiętać, że stopa inflacji jest średnią krajową, a ich własne doświadczenia zależą od tego, jak wydają pieniądze. Gospodarstwo domowe, które dojeżdża na duże odległości lub ogrzewa się olejem opałowym, odczuje lipcową inflację bardziej dotkliwie niż gospodarstwo domowe, które dojeżdża do pracy pieszo i wynajmuje dobrze ocieplone mieszkanie. Śledzenie własnych największych kosztów, a nie tylko ich wysokość, to najbardziej wiarygodny wskaźnik tego, jak bardzo ceny na Ciebie wpływają.